Ликвидность спокойна, длинные облигации — под давлением

В России RUONIA опустилась чуть ниже ключевой ставки, но доходности длинных ОФЗ остаются высокими. Слабый рост занятости в США и ускорение инфляции в Европе и Токио дают разные сигналы: разбираем, что это меняет для облигаций.